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Résultats Aegon, à quoi faut-il s’attendre ?

Le géant néerlandais de l’assurance Aegon dévoilera ses résultats trimestriels le 13 novembre. Jetons un coup d’œil à ce que prédisent les analystes.

Les infos clés :

  • Chiffre d’affaires attendu : 11,06 milliards d’euros, BPA attendu : 0,24 €.
  • Le groupe est en restructuration pour faire face à la pandémie.
  • Les actions Aegon ont chuté de 40% depuis le début de l’année.

Que se passe-t-il chez Aegon ?

Avec des opérations sur 20 marchés et plus de 26 000 employés, les activités d’Aegon se concentrent principalement sur l’assurance-vie, les retraites et la gestion d’actifs.

Pour des raisons évidentes, la pandémie a pesé lourdement sur les bilans de l’entreprise. L’augmentation de la mortalité et la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis (où Aegon gère les deux tiers de ses activités) ont réduit de 30% leur bénéfice avant impôts au premier semestre.

Sur la même période, le chiffre d’affaires global a diminué de 72% atteignant 11,23 milliards d’euros. Le résultat net dilué a diminué de 70% à 173 millions d’euros. En conséquence, les actions de l’assureur ont chuté de 40% depuis le début de l’année.

Comment prévoient-ils de changer les choses ?

La restructuration du groupe a commencé le 9 octobre. L’entreprise a annoncé qu’elle allait vendre Stonebridge, un assureur basé au Royaume-Uni, au groupe Global Premium Holdings pour 60 millions de livres.

Le 26 octobre, Reuters a également dévoilé que la société recherchait des acheteurs dans le cadre d’une vente aux enchères pour son unité d’Europe de l’Est. La succursale pourrait être évaluée à environ 650 millions d’euros. Les concurrents européens NN, KBC et Allianz seraient tous des acheteurs potentiels.

Fin octobre, Aegon a également finalisé la vente de son symbole le plus reconnu : le complexe immobilier appelé “the Transamerica Pyramid” à San Francisco. L’assureur l’a vendu à une joint venture immobilière pour 650 millions de dollars. Elle conserve toutefois le droit d’utiliser la pyramide comme logo et trademark. Aegon financera elle-même l’achat par un prêt hypothécaire, ce qui apportera à son portefeuille une diversification supplémentaire.

the Pyramid San Francisco

The Transamerica Pyramid

Qu’en pensent les analystes ?

Les analystes estiment que Aegon affichera 11,06 milliards d’euros de chiffre d’affaires sur le trimestre se terminant en septembre. Cela représenterait une baisse de 7,2% par rapport au dernier trimestre, lorsque l’entreprise dépassait les attentes (9,29 milliards d’euros) avec le chiffre assez surprenant de 11,92 milliards d’euros.

Ils prévoient toutefois que Aegon devrait afficher un bénéfice par action de 0,24 €, un chiffre en augmentation par rapport au T2 (0,08 €) et au T3 2019, avant la pandémie, lorsque la société affichait un bénéfice par action de 0,21 €.

Le 1er octobre, JPMorgan a relevé la note des actions Aegon de “neutre” à “surpondérée”, tandis que Zacks Investment Research l’a relevée de “vendre” à “conserver”. Ces évaluations marquent une amélioration par rapport à celles que l’action a reçues à la fin du mois d’août. UBS avait alors réitéré sa note de “vente” et Bank of America l’avait dégradée de “neutre” à “sous-performante”.

Pour finir

Le processus de restructuration d’Aegon prendra du temps et ses effets ne seront pas forcément visibles avant la prochaine série de résultats. De plus, la nouvelle vague de COVID-19 pourrait augmenter les réclamations d’assurance et amener les banques centrales à maintenir les taux bas. Ces deux facteurs pourraient typiquement impacter les bénéfices de l’assureur.

En revanche, plus d’un ratio de valorisation indique actuellement que Aegon pourrait être sous-évalué. Son PEG sur 5 ans (cours / bénéfice sur 5 ans de croissance estimée des bénéfices) est de 0,28, tandis que son ratio cours / valeur comptable, qui compare le cours de l’action à la valeur comptable de l’entreprise, est de 0,2. Ces deux ratios ont tendance à indiquer une sous-évaluation lorsqu’ils tombent en dessous de 1. En outre, l’estimation du rendement du dividende annuel d’Aegon est de 5,24% au prix actuel.

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Tous les points de vue, opinions et analyses présentés dans cet article ne doivent pas être considérés comme des conseils d’investissement personnels et les investisseurs particuliers doivent prendre leurs propres décisions ou demander un avis indépendant. Cet article n’a pas été préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir le caractère indépendant de la recherche en investissements et est considéré comme une communication marketing.

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